Titre : Les taux d’intérêt : Analyse des conséquences futures sur les marchés financiers
Date de publication : 16 octobre 2023
Auteur : Yves Sanquer
Source : Zonebourse.com
Les économistes, les pessimistes, les collapsologues et les adeptes du market timing avaient prédit le krach de la décennie pour l’année 2022. Cependant, force est de constater que les indices américains sont toujours en orbite et que rien n’est venu contredire cette tendance. Ainsi, la « dumb money » (le marché des actions) semble avoir raison face à la « smart money » (le marché des taux). L’article souligne l’importance d’une allocation classique de portefeuille, qui consiste à investir 60% de son capital en actions et 40% en obligations. Cette répartition vise à minimiser les risques, les obligations jouant le rôle d’un coussin amortisseur en cas de baisse des marchés boursiers.
Cependant, en 2022, cette allocation a été perturbée par la baisse simultanée des actions et des obligations en raison de l’envolée de l’inflation et du resserrement des taux d’intérêt par les banques centrales. En effet, les prix des obligations évoluent à l’inverse des rendements, de sorte que toute hausse des taux impacte négativement les performances du compartiment obligataire. Ainsi, une hausse des taux peut pousser les investisseurs à privilégier des investissements moins risqués et moins volatils, comme les obligations.
L’article met également en évidence l’impact des taux d’intérêt sur l’accessibilité au crédit. En effet, les conditions d’accès au crédit se sont durcies, notamment pour les primo-accédants. Cette situation est liée à la courbe des taux, qui représente l’écart de rendement entre les taux courts et les taux longs. Plus cet écart est important, plus les banques sont incitées à accorder des crédits. Cependant, l’écart de rendement est actuellement négatif, ce qui limite considérablement la capacité des banques à accorder des prêts.
Le graphique fourni dans l’article montre l’impact passé d’une inversion de courbe des taux sur la performance des actions. Toutefois, il est important de noter qu’il y a un délai variable de 6 à 24 mois entre le début de l’inversion et son impact sur l’économie réelle. Par conséquent, il est recommandé de surveiller la moyenne mobile 40 semaines en clôture mensuelle afin de déterminer le meilleur moment pour ajuster son portefeuille d’investissement.
En conclusion, les taux d’intérêt ont un impact significatif sur les marchés financiers, notamment sur la performance des actions et l’accessibilité au crédit. Il est essentiel de surveiller de près l’évolution de la courbe des taux et de prendre en compte les tendances à long terme pour prendre des décisions éclairées en matière d’investissement.
Sources :
– Sanquer, Y. (2023, 16 octobre). Taux : Quelles belles courbes ! Zonebourse.com. [Lien vers l’article original]