Le secteur du luxe est confronté à de nouveaux défis après une période post-pandémique fructueuse. Les résultats de LVMH, leader du secteur, confirment les craintes concernant un ralentissement de la demande pour les sacs à main et les bijoux coûteux, notamment dans le contexte actuel d’une économie mondiale fragile et de taux d’intérêt plus élevés. Barclays avait anticipé cette situation en avertissant que les attentes en matière de bénéfices n’avaient pas été révisées à la baisse, ce qui entraînerait des sanctions en cas de déception. LVMH a connu une baisse significative, et les analystes estiment que cela pourrait avoir des répercussions négatives sur le reste du secteur du luxe.
Malgré des valorisations relativement abordables, le secteur du luxe reste cher, avec un indice MSCI Europe Apparel and Luxury se négociant à une prime de près de 75% par rapport à l’indice MSCI Europe. Certains experts ont réduit leurs objectifs pour des entreprises comme Kering, soulignant que le ralentissement de la croissance crée une pression sur les multiples de valorisation à court terme. Les investisseurs attendent de voir une amélioration des perspectives de ventes et des bénéfices avant d’acheter à nouveau des actions du secteur.
Cependant, certains courtiers restent optimistes quant à la capacité de LVMH à maintenir une croissance solide à moyen terme. Stifel considère que la normalisation de la croissance est saine pour le groupe et que la baisse excessive de son titre depuis juillet est injustifiée. Des prévisions raisonnables pour 2024, en supposant une absence de chocs macroéconomiques, et la capacité de Louis Vuitton et Dior à gagner des parts de marché dans un environnement difficile, soutiennent cette confiance. Stifel maintient son conseil d’achat pour le dossier et a abaissé son objectif à 800 euros.
En conclusion, le secteur du luxe fait face à des défis en raison d’une demande ralentie et d’une économie mondiale fragile, mais certains experts restent optimistes quant à la capacité de LVMH à maintenir une croissance solide à moyen terme malgré une chute excessive de son titre. Il sera intéressant de suivre l’évolution du secteur du luxe dans les prochains mois.